斑馬消費 沈庹業績剛剛回暖，銳澳雞尾酒母公司百潤股份，就給市場傳遞了一個噩耗。日前，實控人、董事長、總經理劉曉東因涉嫌行賄被有關部門立案調查，公司再次置身暴風雨中。受上述消息影響，昨日公司股價受重挫大跌超過9% ，一日蒸發市值超過20億元。事發后，公司緊急對外回應稱，劉曉東被查系個人原因所致，與公司經營無關。作為預調雞尾酒行業的頭部企業，百潤股份的一舉一動都備受市場關注。公司歷年的業績發布會，多由劉曉東親自主持，今年他大概率會缺席了。實控人突然被查2月27日晚間，百潤股份（002568.SZ）公告披露，近日收到漢中市南鄭區監察部門通知，公司實控人劉曉東因涉嫌行賄，已被立案調查并留置。劉曉東集公司法定代表人、董事長、總經理多個重要身份于一身。得知這一消息，投資者驚慌失措。昨日，公司股價開盤即大跌，盤中有所回升，午后延續跌勢，報收19.85元/股，跌幅9.77%，市值一日蒸發超過22億元。公司工作人員昨日對媒體表示，劉曉東被查系個人原因，與公司經營無關。公司已對相關事項做出了妥善安排，會按照相關規定及制度規范運作。有法律人士指出，一家企業董事長涉嫌行賄，如果最終被定性，則無法繼續在公司任職，會深度影響企業戰略決策和治理結構。更重要的是，當下正是百潤股份旗下預調雞尾酒主業多個項目發展關鍵時期，劉曉東此番突然被帶走，公司項目及業務走向，也變得陰晴不定。截至2023年前三季度末，劉曉東直接持有百潤股份4.26億股，占公司總股本的40.54%。業績剛轉暖2023年，隨著消費復蘇，百潤股份的預調雞尾酒業務和香精香料業務銷售保持較快增長，并完成年度計劃。今年1月末，公司披露年度業績預告，預計2023年歸母凈利潤實現7.56億元至8.60億元，較上年同期增長45%至65%；扣非凈利潤為7.30億元至8.27億元，同比增長50%至70%。一改2022年歸母凈利潤大降21.74%的慘淡局面。事實上，自2019年之后，百潤股份業績增速就急速放緩，直至2022年出現下滑。這一方面是因終端消費市場的疲軟，同時，公司費用支出居高不下，進一步擠壓利潤。2020年至2022年，公司銷售費用分別為4.28億元、5.67億元和6.26億元，其中，廣告宣傳費用支出所占比重，分別為50.45%、47.97%和51.44%。2014年，百潤股份旗下銳澳大戰百加得旗下的冰銳，一舉成為國內預調雞尾酒老大。可是，預調雞尾酒在國內發展時間不長，需要不斷地自我調整。于是，公司在產品上弱化酒，而加重飲料屬性。隨著有點酒精味的銳澳飲料，從夜場走上餐桌，終于在市場站穩了腳跟。加碼主業預調雞尾酒產品酒精度低、單價不高，易于覆蓋更廣泛的消費人群，切入微醺經濟。百潤股份的預調雞尾酒產品，有微醺、經典、清爽、強爽及輕享等多個系列，覆蓋了3度、5度、8度等不同酒精度產品，銳澳是旗下最重要的品牌。隨著品牌不斷滲透，百潤股份在這一細分領域的市場地位越來越高。據歐睿數據，2022年，該公司在中國預調雞尾酒市場的占有率高達67.6%。于是，百潤股份進一步拉開了擴張的架勢。2023年8月，公司披露定增預案，擬募集資金20.25億元，其中17.83億元用于江蘇、天津、佛山及成都的產能擴建，0.6億元用于上海巴克斯酒業二期項目，1.82億元投向巴克斯酒業（成都）研發檢測中心項目。據公告，上述擴建項目完工達產后，將年新增雞尾酒產能9000萬箱。除了預調雞尾酒，近年公司持續對基酒產能、威士忌產品進行布局投資。早在2017年，公司在四川邛崍設立烈酒項目基地，先后在2020年、2021年兩次融資合計近23億元。烈酒項目是預調雞尾酒產品的基酒產能基礎，同時，百潤股份也期待發力烈酒，尤其希望將威士忌產品，培育成公司另一業務增長點。目前，公司的威士忌成品酒尚處于品牌孵化和產品開發階段。當前，預調雞尾酒仍是公司的重要支撐。2020年至2023年上半年，其收入分別為17.12億元、22.85億元和22.57億元和14.52億元，對公司各期營收貢獻率均接近90%。